ECONOMÍA
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EL DÓLAR SIN SORPRESAS
-El paralelo, continúa su tendencia estable de las últimas semanas, cerrando el día de ayer a 4.133.914,11 o 4,13 Bolívares Digitales (para acostumbrarnos a la nueva re-expresión) en contraste con los 4.113.000 reportados la semana pasada.& ;
& ;-Lo anterior revela una devaluación semanal de 0,5%, una devaluación acumulada mes del -0,5%, y una devaluación acumulada anual del 299%.& ;
& ;-El tipo de cambio BCV se reportó ayer en 4.046.988,46, muy cercano a la tasa paralela, para evitar el mercado especulativo.
& ;-Esta semana las inyecciones en el sistema bancario de dólares y euros, supera los 40 millones de dólares, lo que se acerca a un 10% de la totalidad de masa monetaria en Bolívares. A esto, debe sumarse ingresos de dólares al sistema económico, inestimables que no pasan por los bancos. Esto, permite estabilizar el valor del bolívar y amainar la devaluación.
& ;-Como hemos dicho en otras entregas, que otros factores que permiten estabilizar el precio del dólar y evitan la devaluación es la disciplina fiscal, y según el BCV, tan solo expandió 1,23% la masa monetaria en bolívares durante la primera semana de agosto. Esto nos coloca muy por debajo del promedio del 5% semanal observado durante el 2021.
& ;-Recordemos que factores pueden incidir sobre la devaluación del bolívar:
& ;-Extensión de la dolarización: cada vez más amplia
-Inyecciones de dólares en cash al sistema económico, para sostener el 80% de la masa monetaria de divisas en cash que existe en el país. Estas inyecciones son producto de los ingresos por diversas exportaciones del estado (oro, chatarra, petróleo, y otras), así como las remesas.
-Dólar oficial (BCV) muy cercano al dólar paralelo, para evitar mercado especulativo.
-Disciplina fiscal, con menor emisión de bolívares inorgánicos, para financiar el déficit fiscal.
& ;-Insistimos, en que no obstante los períodos de estabilización del paralelo, que observamos en ciertos momentos; salvo que la dolarización se acerque a un 100% de las actividades de intercambio a nivel nacional o se incrementen sustancialmente los exportaciones, esperamos una importante devaluación de nuestro golpeado bolívar, por el inexorable incremento de gastos dados por la elecciones de noviembre, el pago de utilidades y subsidios navideños.& ;
& ;-Según nuestras estimaciones, el dólar podría cerrar el año en cifras en torno a los 12 millones.& ;& ;
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INFLACIÓN CONTINÚA SU TENDENCIA AL ALZA
& ;-Sorprendentemente, no obstante la estabilización de la devaluación durante el mes de agosto, observando un «dólar casi plano», con leves subidas y bajadas; la inflación acumulada a lo largo de este mes es de casi 5%, para ser más preciso 4,79%, estimándose con base a nuestras investigaciones propias del IPC alimentario.
& ;-De hecho nuestro Índice Quinta Crespo*, fue calculado esta semana en 1,68% y la semana pasada, según recordarán en 3,11% (*promedio de precios de los mercados municipales)
& ;-Tampoco debemos olvidar que venimos de un mes de julio, con mayor devaluación, y con una inflación de 25%, así como estimamos una devaluación acumulada anual al día de hoy que supera el 340%.
& ;-Recordemos las causas de la inflación en Venezuela, vista de una manera sencilla:
-Devaluación.
-Sobre-estimación de los precios de reposición por desconfianza del valor futuro del dólar
-Especulación
& ;-Lo que nos parece inconcebible es la mal llamada inflación en dólares, o poder de paridad adquisitiva, que según algunos analistas estiman entre 150% y 200%. Esto quiere decir que en nuestro país necesitamos 2 dólares para comprar lo que en EE.UU. cuesta 1 dólar.
& ;-En el mismo orden de lo referido, está muy en boga el uso del índice Big Mac, como un indicador de la inflación. El mismo, compara el precio de este paradigmático producto entre diferentes países. Así, para el cierre de julio, un Big Mac en Venezuela costaba $8,35, mientras en EEUU se apreciaba en 5,65% y en países como México, en $3,18. Basándonos en este índice, la inflación en dólares en Venezuela sería de un 50% a la fecha.
-Insistimos una y otra vez, que busquemos y luchemos, en búsqueda de los mejores precios, entre los diferentes comerciantes y proveedores de bienes y servicios, ya que el costo de los artículos pueden variar enormemente entre un lugar y otro.
& ;-Es obligación de nosotros, los consumidores, forzar a que las cadenas de producción, ajusten sus precios a las realidades de costos de producción y comercialización. Si después de buscar entre los diferentes comercios, los pimentones están muy caros, pues haremos los sofritos con ají. Si los tomates están muy caros, pues no comemos tomates y decantamos por hortalizas más baratas. Otro tanto puedo decirles de productos de salud, higiene, textiles, repuestos, electrodomésticos, servicios de reparación de automóviles o aparatos domésticos, etc.
& ;¿CRECIMIENTO ECONÓMICO EN VENEZUELA?
& ;-Pues sí, aunque «pájaros de mal agüero» como el FMI, aseguran lo contrario, la CEPAL, el Instituto de Finanzas Internacionales, la UCAB y analistas como Eduardo Fortuny, Asdrúbal Oliveros y Luis Vicente León; nos aseguran que 2021, cerraremos con un crecimiento económico (PIB) de un dígito, que hasta el momento sitúan entre 1% y 5%.& ;
& ;-Si se logran acuerdos políticos, sociales y económicos en la mesa de diálogo en este momento en curso en Ciudad de México, podríamos esperar tasas de crecimiento interanual muy interesantes que en pocos años podrían regresar a Venezuela a los niveles de PIB ostentados en 2015.
& ;-Además, si se aprueba la Ley de Zonas Económicas Especiales y éstas se implantan de forma efectiva; el crecimiento de la economía venezolana podría ser realmente mucho más acelerado.
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SOCIAL
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COVID BAJO CONTROL
& ;-Con 320.000 casos y 3815 muertos (multiplicado por 10), la tasa de contagiosidad semanal, se mantiene en un 5%, lo que pareciera sugerir que la curva de contagiosidad sigue plana.& ;& ;
& ;-Fuentes extraoficiales nos avisan de un repunte importante, particularmente evidente en el interior del país. Esto, aparentemente estragos de la variante delta, podría verse reflejado en las próximas semanas como una curva ascendente.
& ;-Por ahora se mantiene el esquema 7+7, además a nivel de ejecutivo se estudia si realmente pueden comenzar clases presenciales en septiembre. Nos dicen nuestras fuentes que se podría ir a un esquema semi-presencial o simplemente mantener la medida de clases a distancia.& ;
& ;-Con la intención de mantener la pandemia a raya nuestros estudiantes tienen más de un año escolar ausente de las aulas, lo que hace inconmensurable las consecuencias académicas y de desarrollo social de nuestros niños y adolescentes, especialmente de aquellos más pobres, con escaso acceso a tecnología y supervisiones pedagógicas.
& ;BATACAZO SOBRE LAS VACUNAS& ;
& ;-Por fuentes del Ministerio de Salud nos enteramos de que en las últimas 4 semanas han ingresado al menos 2 millones de inmunizaciones de la vacuna china, de manera sigilosa para evitar sanciones y bloqueos. Por esta razón llaman masivamente a la población a vacunarse a través de SMS.& ;& ;
& ;-No han realizado declaraciones oficiales sobre el ingreso de las vacunas chinas, pero se estima que un 18% de la población ha sido ya vacunada, y con el ingreso de las vacunas del mecanismo Covax dentro de 2 semanas, llegaremos a un 30% de la población vacunada.
& ;-Punto a favor del gobierno nacional.& ;
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POLÍTICA
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LAS CLAVES DE LA NEGOCIACIÓN
& ;-Tras el fracaso de las negociaciones anteriores, las miradas se centran en buscar alguna diferencia tangible que caracterice a este nuevo intento de iniciar formalmente el diálogo.
& ;-Hasta ahora, y con la mediación del gobierno de Noruega, ambas partes firmaron un memorándum de entendimiento en el que -sobre el papel- afirman estar dispuestos a acordar las condiciones necesarias para celebrar elecciones en el país ‘con todas las garantías’, así como también se subraya la necesidad de que se concrete el levantamiento de sanciones al gobierno.
& ;-La sede de la primera reunión fue Ciudad de México, pero las conversaciones previas al diálogo incluyeron la posibilidad de que se trate de una modalidad ‘rotativa’ de sedes, similar a la que se empleó en el último diálogo. Parece que la siguiente reunión podría tomar lugar en Costa Rica.
& ;-Los delegados que representan al gobierno son Jorge Rodríguez, Héctor Rodríguez y Nicolás Ernesto Maduro; por parte de la oposición, Gerado Blyde, Stalin González, Luis Emilio Rondón y Tomás Guanipa son los delegados.
& ;-Los actores internacionales que participan en el diálogo son el Reino de Noruega, que ha jugado el papel más fundamental, Rusia, Los Países Bajos y la Unión Europea.
& ;-La agenda ha sido marcada principalmente por las exigencias de la oposición. La más clara y notoria de ellas es la exigencia de un cronograma de elecciones que incluyan presidenciales y parlamentarias nacionales. Otra de importancia, versa sobre el ingreso masivo de ayuda humanitaria y vacunas contra el COVID-19. Quizás, la menos específica y una tercera menos específica, que contempla la necesidad de ‘garantías democráticas’.
& ;-Maduro, ha exigido también el reconocimiento de todas las instituciones de Venezuela, como su presidencia, asamblea nacional y tribunal supremo como legítimas, especialmente en América y Europa.& ;
& ;-La próxima reunión de negociaciones debería darse en las primeras semanas de septiembre.
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CRIPTO
& ;DE ACRIP Y DE ALLÁ
& ;-La valoración total del cripto mercado ha vuelto a tocar los $2 billones de dólares después de tres meses. Si echamos un vistazo a ese momento, el precio del BTC se encontraba en su máximo histórico sobre los $64.000.& ;
& ;-Sin embargo, a diferencia del mes de mayo, en esta ocasión, el BTC se ubicó en torno a los $48.000, muy lejos del valor referido de $64.000. La ilusión duró poco, ya para el día de hoy el valor del BTC descendió de forma vertiginosa, colocándose por debajo de los $44.900.& ;
& ;Ahora bien, continuando el hilo de lo anterior podríamos plantearnos por qué si el BTC y las Altcoins están lejos de su máximo histórico, cómo se ha vuelto a romper la barrera de los $2 billones de valoración total. En nuestro parecer hay dos consideraciones importantes, la primera que a diferencia de hace 3 meses; ahora existen más BTC minados, existiendo mayor oferta, lo que baja su valor. Por otra parte, existe mayor diversidad y oferta de otros criptoactivos que comienzan a competir con el BTC.& ;
& ;Al día de hoy los precios de las criptomendas:
& ;? Bitcoin (BTC) se ubicó en $44.900 (-1,1% respecto a la semana anterior).
? Ethereum (ETH) se ubicó en $3.040 (-4% respecto a la semana anterior).& ;
? Binance Coin (BNB) se ubicó en $406 (-3% respecto a la semana anterior)
? Cardano (ADA) se ubicó en $1,96 (+17% respecto a la semana anterior) luego de anunciar la llegada de sus Smart Contracts, lo que lo pondría a competir directamente con BNB y con ETH.
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-Durante la semana se han transado 49,79 BTC, únicamente en la exchange P2P de Localbitcoins, lo que se traduce en $2,2 millones de dólares.& ;
& ;-Respecto a nuestra criptomoneda nacional el PTR, han comercializado 18.110 PTR, a un precio promedio de $49,3 por unidad. Lo que se traduce en casi $900.000 dólares.& ;
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CÚCUTA
& ;-El peso colombiano se cotiza a 3,872.10 por dólar, lo que revela una revaluación de 1,8% respecto a los 3.915,50 de la semana pasada. Interrumpiendo la racha de 6 semanas seguidas de devaluación. Sin embargo, no somos optimistas respecto a la estabilización del peso ya que no observamos medidas estructurales para frenar su devaluación, como reducción del gasto fiscal o políticas de ahorro u orientadas al aumento de ingresos.
& ;-Todavía hay que tomar con escepticismo una posible reapertura total de puentes y conexiones binacionales Colombia-Venezuela. Si habrá algún cambio de política respecto a la apertura de las fronteras con Colombia, tendremos que esperar a las fechas próximas a las elecciones regionales del 21 de noviembre.
& ;- Parece que la expansión del narcotráfico está llevando la producción de drogas ilegales a los municipios cercanos a la frontera colombo-venezolana, donde no existen complejidades de orden público, y desde donde trasladan los productos hasta Venezuela, desde donde se exporta a Centroamérica y Estados Unidos.
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Equipo de investigación:& ;Alwin Abreu / Alessandro Landi / Jesús Contreras